Theo dữ liệu thị trường ngày 11/6, giá vàng thế giới giao ngay dao động quanh ngưỡng 4.076 USD/ounce. Quy đổi theo tỷ giá Vietcombank khoảng 26.400 đồng/USD, giá vàng thế giới tương đương khoảng 130 triệu đồng/lượng. Trong khi đó, giá vàng miếng SJC được giao dịch quanh mức 131 triệu đồng/lượng ở chiều mua vào.

Như vậy, khoảng cách giữa giá vàng trong nước và thế giới chỉ còn xấp xỉ 1 triệu đồng/lượng - là diễn biến hiếm thấy trong nhiều năm trở lại đây, đặc biệt sau giai đoạn, thị trường từng chứng kiến giai đoạn chênh lệch bị đẩy lên mức kỷ lục 15-20 triệu đồng/lượng trong các năm 2024-2025. Khoảng cách hiện nay không chỉ là mức thấp nhất kể từ cuối năm 2023 mà còn tiệm cận trạng thái liên thông vốn được xem là bình thường của thị trường vàng.

Mức chênh lệch nêu trên là chưa bao gồm các chi phí nhập khẩu, vận chuyển, bảo hiểm và các khoản thuế, phí liên quan.

Lý giải nguyên nhân khiến khoảng cách giá vàng thu hẹp mạnh, TS. Châu Đình Linh cho rằng thị trường đang trải qua quá trình tái cân bằng sau giai đoạn tăng nóng kéo dài.

Theo ông, một trong những nguyên nhân nổi bật là việc tăng cường minh bạch hóa giao dịch, đẩy mạnh thanh tra nhằm ngăn chặn hiện tượng thao túng giá và kỳ vọng vào việc hình thành sàn giao dịch vàng quốc gia trong thời gian tới.

Bên cạnh yếu tố thị trường, những thay đổi về chính sách quản lý vàng cũng được xem là nguyên nhân quan trọng giúp thu hẹp khoảng cách giá.

Trong suốt hơn 13 năm thực thi Nghị định 24/2012, Ngân hàng Nhà nước giữ vai trò độc quyền sản xuất vàng miếng SJC và kiểm soát chặt hoạt động nhập khẩu vàng nguyên liệu. Cơ chế này từng góp phần ổn định thị trường nhưng cũng khiến nguồn cung bị hạn chế, từ đó tạo ra mức chênh lệch rất lớn giữa giá vàng trong nước và thế giới.

Bước ngoặt xuất hiện khi Nghị định 232/2025 có hiệu lực từ ngày 10/10/2025, chính thức chấm dứt cơ chế độc quyền vàng miếng. Cùng với Thông tư 34 hướng dẫn triển khai, từ đầu năm 2026, nhiều doanh nghiệp và tổ chức tín dụng đủ điều kiện đã được cấp phép nhập khẩu nguyên liệu và sản xuất vàng miếng, tạo ra môi trường cạnh tranh trực tiếp với thương hiệu SJC.

Ông Đinh Ngọc Dũng, CEO Bảo Tín Capital, nhận định việc thị trường vàng Việt Nam chưa liên thông với thị trường quốc tế trong thời gian dài chính là nguyên nhân gốc rễ tạo ra tình trạng chênh lệch giá bất hợp lý kéo dài nhiều năm.

Theo ông Dũng, các chính sách mới như Nghị định 232 và định hướng xây dựng sàn giao dịch vàng quốc gia không chỉ giúp giá vàng trong nước tiệm cận hơn với giá thế giới mà còn mở ra khả năng huy động nguồn vàng rất lớn đang nằm trong dân cư, qua đó bổ sung thêm nguồn lực cho nền kinh tế.

Ở góc độ thị trường quốc tế, ông Vinh Nguyên, Giám đốc kinh doanh kim loại quý tại StoneX Singapore, cho rằng khi sàn giao dịch vàng quốc gia được triển khai, quá trình liên thông với thị trường thế giới sẽ diễn ra hiệu quả hơn, giúp việc thu hẹp chênh lệch giá mang tính bền vững thay vì chỉ là hiện tượng điều chỉnh ngắn hạn.

Dù vậy, các chuyên gia cũng đưa ra cảnh báo đối với nhà đầu tư cá nhân trong bối cảnh thị trường bước sang giai đoạn mới.

TS. Châu Đình Linh cho rằng những nhà đầu tư đang coi vàng là công cụ đầu cơ ngắn hạn cần xem xét lại chiến lược nắm giữ.

Theo ông, dù khoảng cách giữa giá trong nước và thế giới đã thu hẹp đáng kể nhưng mức chênh lệch mua - bán trên thị trường lại doãng rộng, lên tới 5 triệu đồng/lượng. Điều này khiến người mua chịu bất lợi ngay từ thời điểm giao dịch nếu giá vàng không tăng đủ mạnh để bù đắp phần chi phí chênh lệch.

Việc khoảng cách giá vàng trong nước và thế giới giảm xuống mức rất thấp cho thấy thị trường vàng Việt Nam đang chuyển sang một giai đoạn vận hành mới, minh bạch và cạnh tranh hơn. Khi yếu tố độc quyền dần được loại bỏ, giá vàng trong nước sẽ phản ánh sát hơn các biến động quốc tế. Điều đó đồng nghĩa cơ hội và rủi ro của nhà đầu tư từ nay sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào xu hướng của giá vàng thế giới, đặc biệt trong bối cảnh thị trường đang chờ đợi các tín hiệu chính sách từ cuộc họp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào ngày 17/6 tới.