Giữa bối cảnh khu vực chịu sức ép từ giá năng lượng và căng thẳng địa chính trị, Việt Nam vẫn được dự báo là nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất Đông Nam Á. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng cao cũng kéo theo yêu cầu kiểm soát lạm phát, tín dụng và tỷ giá chặt chẽ hơn.

FDI và sản xuất nâng đỡ triển vọng GDP Việt Nam 2026

Theo khảo sát của Bloomberg thực hiện trong giai đoạn 3-8/7, dự báo trung vị về tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2026 đã được nâng lên 7,3%. Cùng thời điểm, dự báo lạm phát cũng tăng từ 4,3% lên 4,8%, phản ánh mặt bằng giá cả đang chịu thêm sức ép khi nền kinh tế vận hành ở tốc độ cao hơn. Dự báo trung vị đối với lãi suất chính sách của Ngân hàng Nhà nước vào cuối năm 2026 được giữ nguyên ở mức 4,5%.

Việc điều chỉnh dự báo không phải là tín hiệu bất ngờ nếu nhìn vào diễn biến tăng trưởng trong nửa đầu năm. GDP quý II tăng 8,39% so với cùng kỳ, cao hơn mức 7,94% của quý I. Tính chung 6 tháng, nền kinh tế ghi nhận mức tăng 8,18%, thuộc nhóm cao nhất khu vực Đông Nam Á.

Động lực lớn nhất tiếp tục đến từ khu vực công nghiệp và xây dựng. Trong nửa đầu năm, khu vực này tăng 9,81% so với cùng kỳ, nhờ sự mở rộng của sản xuất điện tử, dòng vốn đầu tư mới và nhu cầu đối với các sản phẩm công nghệ. Sự bùng nổ của chuỗi cung ứng liên quan đến trí tuệ nhân tạo toàn cầu cũng đang tạo thêm lực kéo cho ngành sản xuất, chế tạo của Việt Nam, đặc biệt ở các nhóm linh kiện, thiết bị điện tử và hàng hóa vốn.

Trong bối cảnh đó, một số tổ chức tài chính đã đưa ra kịch bản lạc quan hơn. DBS Bank nâng dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2026 lên 8%. Theo ông Han Teng Chua, chuyên gia kinh tế cấp cao của DBS, các động lực như sản xuất định hướng xuất khẩu, đà tăng của ngành điện tử, dòng vốn FDI mạnh và nhu cầu nội địa ổn định có thể tiếp tục duy trì trong những tháng tới.

FDI tiếp tục là trụ cột quan trọng trong câu chuyện tăng trưởng của Việt Nam. Nửa đầu năm 2026, vốn FDI giải ngân tăng 11,2% so với cùng kỳ, đạt 13,03 tỷ USD. Đáng chú ý hơn, vốn FDI đăng ký tăng tới 61%, lên 34,65 tỷ USD. Diễn biến này cho thấy niềm tin của nhà đầu tư nước ngoài vào triển vọng trung hạn của Việt Nam vẫn ở mức cao, đồng thời mở ra khả năng năm 2026 có thể trở thành một năm kỷ lục về thu hút vốn ngoại.

United Overseas Bank (UOB) là một trong những tổ chức đưa ra dự báo lạc quan nhất về sự phát triển của kinh tế Việt Nam. Trong báo cáo mới nhất, ngân hàng thương mại hàng đầu Singapore nâng dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2026 lên 8,5%, sau khi số liệu nửa đầu năm vượt xa kỳ vọng. UOB cho rằng đà tăng trưởng hiện nay mang tính lan tỏa, không chỉ tập trung ở công nghiệp và xây dựng, mà còn hiện diện ở dịch vụ và nông nghiệp.

Một tổ chức tài chính khác là Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) cũng đánh giá Việt Nam là nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất Đông Nam Á trong năm nay. Trong Báo cáo Triển vọng Phát triển châu Á cập nhật tháng 7/2026, ADB giữ nguyên dự báo tăng trưởng GDP Việt Nam ở mức 7,2% cho năm 2026 và 7% cho năm 2027. Đây là những mức tăng thuộc nhóm cao nhất trong nhóm quốc gia châu Á - Thái Bình Dương đang phát triển.

Triển vọng tích cực của Việt Nam càng đáng chú ý khi bối cảnh khu vực không hoàn toàn thuận lợi. ADB đã hạ dự báo tăng trưởng của nhóm các nước châu Á và Thái Bình Dương đang phát triển xuống 4,9% trong năm 2026, thấp hơn mức 5,5% của năm 2025 và giảm 0,2 điểm phần trăm so với dự báo hồi tháng 4.

Những biến số cần theo dõi của kinh tế Việt Nam

Phía sau bức tranh tăng trưởng mạnh là những điểm cần theo dõi chặt chẽ. Việc nhập khẩu linh kiện bán dẫn và hàng hóa vốn tăng nhanh đã góp phần khiến cán cân thương mại ghi nhận mức thâm hụt kỷ lục, mở rộng lên 5,21 tỷ USD trong tháng 5. Đây có thể được xem là hệ quả tự nhiên của một nền kinh tế đang tăng tốc đầu tư và sản xuất, nhưng cũng đặt ra yêu cầu kiểm soát tốt cán cân vĩ mô, đặc biệt trong bối cảnh tỷ giá còn chịu sức ép từ bên ngoài.

Một thách thức khác là lạm phát. Chỉ số giá tiêu dùng đã tăng lên 5,6% trong tháng 5, vượt mức dự báo 5,5% của Ngân hàng Nhà nước, trước khi hạ nhiệt xuống 4,69% trong tháng 6. Dù áp lực giá có dấu hiệu giảm bớt, mức lạm phát hiện vẫn đủ cao để khiến chính sách tiền tệ phải duy trì trạng thái thận trọng.

Đến cuối tháng 6, tăng trưởng tín dụng đạt 7,41%, trong khi mục tiêu cả năm là 15%. Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Phạm Thanh Hà nhấn mạnh yêu cầu tiếp tục hỗ trợ tín dụng cho khu vực sản xuất, đồng thời kiểm soát các áp lực lạm phát đến từ giá năng lượng ở mức cao. Ngân hàng Nhà nước cũng cam kết can thiệp trên thị trường ngoại hối nhằm ổn định tỷ giá VND trước các sức ép bên ngoài.

Trên thị trường tiền tệ, VND được UOB đánh giá là đã thể hiện khả năng chống chịu ấn tượng trong tháng 6, bất chấp sự suy yếu trên diện rộng của nhiều đồng tiền châu Á. Ngân hàng này duy trì quan điểm VND sẽ tương đối ổn định trong nửa cuối năm, với tỷ giá USD/VND có thể giảm về 26.500 đồng trong quý III và 26.400 đồng vào quý IV.

UOB cũng lưu ý Việt Nam cần theo dõi sát chu kỳ thương mại toàn cầu, đặc biệt là các mức thuế theo Điều 301 của Mỹ dự kiến có hiệu lực từ cuối tháng 7. Nếu các biện pháp thuế quan mới làm suy yếu thương mại toàn cầu hoặc ảnh hưởng đến dòng đơn hàng, đà tăng trưởng của các nền kinh tế định hướng xuất khẩu như Việt Nam có thể chịu tác động.